第六期 陈守武（Grant Chen）
Sino Accord International LTD.,董事长兼CEO
个人简介
曾就职于汇富资本有限公司、高登华鑫基金公司、金华资源有限公司，历任高级矿业分析师、业务发展经理及产业投资经理。2007年在标准银行担任高级副总裁，2007-2014年任香港上市公司China Mining Resources Group Ltd. （0340.HK）董事会副主席兼行政总裁、投资总监。现任两家加拿大上市公司董事（Fortune Minerals Ltd. & Majestic Gold Corp.)以及Sino Accord International Ltd.董事长兼CEO。 还曾担任中国黄金学会理事，国土资源部东北地调中心研究员。
教育经历
2001 － 2003 年 加拿大西安大略大学毅伟商学院 MBA
1988 年 吉林大学 地质矿产硕士
陈总是海外华人矿业圈里为数不多的从地质师转行做矿业投、融资等资本运作的上市公司高管，这些年陈总在任职的公司负责和参与了多起矿业投、融资、上市和并购的业务，具有丰富的香港和加拿大矿业上市公司资本运作的经验。鉴于陈总矿业资本的专业背景，我们交流中，首当其冲地先谈到中国海外矿业投资80%以上亏损的现实问题以及成功的海外项目并购要具备那些要素，陈总直言不讳，毫无保留地表达了自己的观点和感言：
陈总认为80%以上亏损不足为奇，因为中国海外收购有两大特点: 一、政府鼓励。时机一定选在是在矿业热火朝天的时候。二、银行资金支持。在评估项目的时候一定有正现金流。2011年和2007～2008年是大宗商品价格的两个峰值，几乎任何矿业项目都是好项目，也是我国拿海外矿业项目的两个高潮期，高潮期间拿得的任何项目，现在看来，几乎都是失败的收购。投资最基本的四个字：低买高卖，常常被人们忽视。现在很多项目是峰值的1/10，甚至更低，然而我们海外收购的步伐反而更慢了。近期洛阳钼业的收购案成为唯一的亮点。
对于投资，陈总有十分精辟的观点，陈总总结房地产投资一个字：Location，location，location；矿业投资一个字：quality，quality，quality； 只要我们记住这两条：high quality & buy low (高品低买)，海外矿业收购亏损会离我们越来越远。矿业是长周期行业，眼光不放在5年以上是赚不到大钱的，只有反周期投资的少数人才会是真正的赢家。
陈总认为海外矿业项目收购成功的三要素是：1、有一个好的技术专家团队。比如投资Quadra Mining，我们跟踪了三年时间，看了他们的技术报告和年报，从矿业专家的角度，认为是一个拥有高质量矿业资产的公司。2、有一个好的市场专家团队。2009年三月，美国股市几乎腰斩，铜金属价格在2美元每磅以下，股票价格从最高27元跌到2元，我们认为低买的时机到了。3、是一个好猎手。当Quadra Mining股票价格跌到2加元一线时，我们下令全力买入，两天买入价值3300万港元的股票，占两日内成交量的一半以上。在1000万美元买入和3000万美元卖出那个海外金铜矿时，我们谈判的风格也是“溜-嘣-脆”，在前期做完尽职调查的基础上，一周内完成价格和主要条款的谈判。拿回各自的董事会进行表决。一个字：快！
这次对陈总的采访，我们一改之前一问一答的形式，取而代之的是陈总不仅与我们分享了他这么多年从实践中总结出的有关矿业项目投融资的经验，而且还讲述了关于他人生经历的几则小故事。陈总的风格风趣幽默，对关键问题有自己敏锐和独到的见解。从陈总分享的精彩小故事中，我们看到陈总从求学到工作一路走来每个阶段的缩影，并感叹于陈总在自己人生的每一个阶段都有自己的独到的总结和感悟，相信他的故事会对我们和我们的下一代有很强的教育意义。
第一篇：学习篇
少爱读书，看遍当时能找到的为数不多所有书。一次老师拿一本《烈火金刚》，我趁他不注意，拎起这本书，冲回家中，晚上通宵看完。因为看书多，所以看书快，理解的好，因而学习上从未感到吃力。 总结：孩子教育最重要的一点，让他多看书。
中学时化学较差，就花了一个暑假的时间，啃透了一本化学习题精解。高考时化学考了97.5。
大学时英语较差，高考时考了37.5，因而进入了C班。为了少用功，多进步，看了二十本学英语秘籍，不得要领，后来看了一本书，叫逆向法巧学英语。看完大笑，什么巧学英语，简直就是笨学英语，方法是把英语译成汉语，然后再把汉语译成英语。在不看原文的情况下，什么时候译成跟原文一样，就好了。遂和大学里最好的朋友相约，在暑假里翻译北大英语。我一共译了十课，结果考研究生时英语考了84分，全校第一。后来托福考了627分。结论：学习没有捷径，其实工作更加没有捷径。三个字：功夫深！如果要想学习好，勤加思考不取巧。
大学四年，研究生三年，是金庸、琼瑶、三毛和世界名著的七年。晚上熬夜看武侠，早晨睡懒觉，人送外号“卧龙”，因为不知道老师都讲了些什么，就把教科书从头读到尾。考试时写上了老师没有讲的部分，因此还受到老师的表扬。有同学看我不用功，就评价我会考试，但不说我学的好。其实我自己知道，我是理解了所学课业的精髓。总结：广泛涉猎是好事，但是要不忘记你的主要目标。
第二篇：生命中的六个节点和六个重要的人
在一所大学当过两年老师后，我加入了六大区调中心之一， 并遇到了我生命节点中的第一个贵人—韩研究员，我们叫他韩工。他给我灌输三个观念。一、keep going，只要你不断努力，5年后你的同龄人只能为你打工。二、口才很重要，亮相也很重要，但是每次你讲话或者做报告，一定要做充分准备，每次露面都会成为你的标签，类似于现在说的每个人都要把自己当做一个品牌Logo来经营。定位为爱马仕，就不要以杂牌子的方式出现。三、选对方向。男怕入错行，女怕嫁错郎。我选择了白银和贵金属，在科研和咨询过程中，不怕吃苦，对矿山有了初步了解，收获良多。28岁被破格提拔为副研究员，29岁副主任，33岁主任，34岁研究员，35岁中国黄金学会理事，36岁移民加拿大，37岁入University of Western， Ivey 商学院。被教授问为什么取名Grant，我说General Grant有很多缺点，比如像我一样爱喝点酒，但是他能赢得战争。I am coming here to Win。而后，我在同学中得到个外号，格兰特将军。结论：努力工作很重要，如何定位自己，表达自己同样重要。
毕业后为一个矿业基金工作，后来此基金并入上市公司，并以一亿美元被澳华收购。此时，我遇到第二个贵人，其实是两个人，我的加拿大老板，Doug和Garry. 他们教会了我如何从金融和市场的角度考察项目。在考察了百八十个项目之后，我也久病成医，对好项目和差项目有了充分的理解。 看点：专业修养和市场结合才有意义。一生的追求，Elephant project！
这时，另外一个美女律师朋友改变了我的职业轨迹。我们有一个共同爱好，就是中国古代史和兵法。恰好她的一个朋友从标准银行上海辞职，另谋高就，他们正需要一个像我这样，懂矿业，金融，外语和普通话的人。于是我上岗了，担任投行高级副总裁。要点：信息就是金钱啊！你周围正确的人是最重要的资源。
在一次矿业大会上，我观察到一个年轻人很特别。因为那时候拿一个最新款的黑莓手机是很拉风的，他不但自己拿一个，后面跟了三个人，每人拿一个。我就找他聊了半个小时，主要谈了白银在大宗商品中的特殊性。分手后不久，他来电话，作为香港一家主板上市矿业公司的执行董事，他强烈邀请我加入他们的团队。于是我来到香港，作为常务副总裁和投资总监加入该团队，一年后晋升为总裁和董事会副主席长达7年之久。结论是： 平台很重要，抓住机遇更重要。
从上市公司辞职后，有一位国有证券公司老总，我们很谈得来，常在一起喝酒聊天，认识了他的朋友，一个百亿级别的房地产老板，拿到100万美元的前期费用，准备发起一个10亿美元的全球矿业基金，但由于2014年第三季度大宗商品的大跌，而胎死腹中。但是，这也是我人生的关键节点，从老板处学到了很多，也明白了好多人为什么成为亿万富翁的内在逻辑，就是赚大钱的逻辑。三个要点：1、项目做的少；2、空间大的生意才值得做；3、敢赌，大投入；4、八风吹不动，安坐紫金莲，把一个空间时间都比较大的趋势做完。投入资金乘以空间百分比，就是利润。关键在于把一个行情做透，就是打歼灭战的思路。他现在要把一个房地产的上升趋势做完，做了十几年， 还在做。这个结论是：圈子就是财富。
现在，我遇到另外一个生活中的贵人，正在影响我现在的职业轨迹。因为一切正在进行中，我们以后慢慢再聊。
第三篇：机遇篇 – 五个主要投资案例
公司上市最主要有两个目的：一、把自己的股份卖个好价钱，表现为股票价格高；二、融一大笔资，我们公司2007年初，一笔融来24.5亿港币，只用了两周的时间。原因有二：1、时机好，大宗商品正在上涨，洛阳钼业先期上市，6块多的发行价，股价后来涨到22元以上。有赚钱效应。2、我们找的投行非常给力，摩根斯坦利是主承销商。
当时，我们公司的钼矿非常赚钱，一年的利润3.5亿人民币。我的建议是卖掉钼矿。我们买入价19.5亿港币，当时有机会卖到25亿港币以上。由于大家对资产的特别喜爱，耽误了市场时机。正如大多数矿业公司一样，我见证了我们公司市值从20亿美元，跌倒2亿美元。眼界和远见决定成败啊！
除了主业之外，我一直在关注可能的收购和兼并机会。去了不下20个国家，看了50个项目。
2009年，机会来了。当时美国标普500指数从1500点以上一路跌到666点，矿业股票更是跌得一塌糊涂。有一个我关注了好几年的加拿大上市公司，叫Quadra Mining. 有两个在产矿山，两个待开发项目，都是高质量矿业项目。股价从27加元，一路跌到2元。我告诉董事会，这个公司有2.6亿美元现金，四个大项目，市值只有1.6亿美元，建议斥资2亿港币，买它个20%。 香港董事会的效率真给力，当天同意、当天入市，两天内已经买入3300万港币的股票。如果是加拿大董事会，绝对没有这个速度。
由于香港联交所的规定，我们若买入3.6%的Quadra Mining以上的投资，将构成重大收购，必须召开股东大会并获得多数同意才能继续买入。于是，我们花两个多月的时间召开股东大会，获得授权，但股价已经从2元涨到6元以上。我们以不足4个月的时间，拿到6600万的利润，回报200%，因此落袋为安了。当然，后来这只股票一路涨到16元以上。Three take-aways：
- 低价买入高质量资产永远不会错；关键是等合适的时机；
- 如果已经盈利了200%，不妨多持有一段时间，有机会赚取700%的利润；
- 股票交易所的规定如果太繁琐，也会影响上市公司的运营；
有了这个项目作为成功案例，我代表公司在二级市场上，以两亿港币作为本金，买卖加拿大上市矿业公司股票，2009年盈利1.1亿多港币，2010年，盈利1.3亿多港币。 （如果我持有Quadra Mining 不动，会最省心，不用天天分析不同公司的基本面了，而且会赚的更多。）结论是如果持有好的项目或公司，不卖才是王道！
同时，我们也积极挖掘其他投资机会。曾经从美国对冲基金Citadel 手中，以700万美元，买入面值为3000万美元的可转债，2个月后，以900万美元买出。谈判过程非常具有戏剧性，当时Citadel告诉我，你最少出800万美元，因为我们和一个中国大的矿业公司谈的是700万美元，同样价格，我会卖给他们，我问他多长时间成交，他告诉我一个月，我说，两周，我让你拿到钱，你干不干？他签字了。因此，决策机制快也是竞争力啊。
另外一单生意是天然气价格从13.6一路跌到3.3元，我们投入1000万港币做期货试试水，一周内赚1500万，在3.98处退出，如果多持有两周，可以再多赚1500万以上，价格冲到4.8元以上。结论：做好波段非常重要！
有一个海外矿业项目，我作为顾问，建议1000万美元买入，2011年有公司意向8500万美元接手，由于有专家评估，本项目的100万吨铜伴生96吨黄金，最少值27亿人民币，因而我方少于1亿美元不卖。结果2012年市场变差时，以3000万美元卖出。结论：专家害死人啊！而且一旦遇到飞起来的猪，要坚决卖掉！
一个小插曲，买方公司做完尽职调查，交易框架也基本完成之后，对方想讨价还价。就派来专家团队，在谈判桌上专门挑毛病。因为是专家，句句说到要害之处。我一看不对，这样下去，就不是价格问题了，项目也要黄，这样双方会双输。我说等等：“我先说两句。贵方已经做过尽职调查，已经认可了项目的可行性才会来跟我谈价钱，否则你们也不会一群人来谈细节。任何项目一定有缺点，有优点。你们对缺点优点一定已经内部讨论过了。之所以要说缺点，主要是想砍价。我说，今天我们不谈项目，只谈价格。我漫天要价，你们就地还钱。如果再谈细节，我马上就走。等你们内部评估好了项目优缺点再继续谈。用东北话讲，“别讲没有用的，整点干的”。我的一席话把他们老总都给整乐了（也是东北人），“好，咱们今天就整干的，你们都下去吧”，于是，专家们撤了。 再一个结论：防火防盗防专家！By the way，我原来也是专家。（项目投资中，专家的意见对于最终的决策起到至关重要的作用）。
从上市公司辞职后，我主导海外矿业基金的设立，从法律架构、投资策略、投资方向、项目论证、投资组合等方面，共写了7本书。由于大宗商品市场的下跌，投资者决定退出。I am on my own to run an advisory company，helping oversea projects to get financed or acquired。
“讲述海外矿业人自己的故事”系列活动由加拿大华人矿业协会主办，金堆城加拿大资源公司协办并统稿。